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白糖：
消息方面，印度气象局 （IMD） 的数据显示，截至9月30日 ，印度累计季风降雨量为937.2毫米 ，比长期平均水平高出8%，为近五年来降雨最充沛的一年。根据NFCSF预计在2025/26榨季印度糖产量将达到3490万吨 ，同比增长19%。现货报价方面 ，广西制糖集团报价5660~5750元/吨，部分下调10~40元/吨；云南制糖集团报价5600~5650元/吨 ，个别下调10元/吨；加工糖主流报价区间5790~5970元/吨 ，多数下调20~50元/吨 。受供应充足担忧，原糖昨日破位下跌 ，跌至五年低位 ，未来关注北半球开榨情况及印度出口的可能性 。国内期价继续受到成本支撑，持续在5400元/吨以上徘徊 ，未来关注进口情况及甘蔗糖压榨情况 ，以震荡思路对待，可考虑卖出看涨期权。关注周末糖会指引 。
棉花：
周一，ICE美棉上涨0.7% ，报收64.65美分/磅 ，CF601环比上涨0.11%，报收13565元/吨 ，主力合约持仓环比下降5622手至58.53万手 ，棉花3128B现货价格指数14565元/吨，较前一日上涨10元/吨 。国际市场方面 ，宏观层面仍是近期关注重点 ，美元指数走弱，黄金价格持续下跌。美联储10月份大概率降息25BP、中美经贸磋商传来利好消息 ，对美棉价格均有一定支撑 。基本面方面 ，由于美国政府停摆，数据处于缺失状态 ，市场一定程度上缺乏锚点 ，关注宏观层面消息 。国内市场方面，当前仍是新棉大量上市的阶段，季产年销的特性决定当前棉花供应量是年度峰值 ，供应压力偏大 ，抑制棉价上方空间。需求端在量的方面保持相对稳定 。随着时间推移，棉花供应压力将逐渐缓解 ，供需格局会逐渐扭转 ，届时，棉花期价上行打破当前震荡区间的驱动会变得更强 ，短期仍坚挺震荡对待 。宏观层面需要持续关注。
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